01.26.12
¿Están baratas las acciones de EE.UU.? Los ratios dicen que sí, pero los riesgos son muchos

  Las acciones de EE.UU. están cotizando a su nivel más bajo desde el año 1990, de acuerdo a los ratios de valuación más utilizados por el mercado. El Price-to-Earnings (PE), es decir el ratio entre el precio y las ganancias por acción, del índice S&P 500 es actualmente de 13 veces, cifra 2 veces por debajo del promedio de los últimos 30 años. Esto significa, que a los precios y ganancias actuales, el inversor recuperaría su capital en 13 años. Por su parte, el Price-to-Book-Value (PBV), es decir la relación entre el precio de mercado y el valor contable

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01.19.12
Los problemas de Francia van más allá de la rebaja de la calificación crediticia

  Una de las noticias más relevantes de los últimos días fue la decisión de la agencia Standard & Poor’s de reducir la calificación crediticia de nueve países de la Eurozona. Entre las que se destacó particularmente Francia que perdió la máxima calificación otorgable (de “AAA” a “AA+”), lo que representó un movimiento esperado por el mercado. Pero esto podría no terminar acá, ya que la calificadora advirtió sobre nuevas rebajas en las notas de deuda soberana.   Luego de conocida la noticia el ministro de finanzas francés, Francois Baroin, trató de calmar los ánimos diciendo que los inversores no deberían preocuparse

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01.12.12
Un primer trimestre complicado para Europa

  Los inversores han recibido algunas noticias positivas de Europa en las últimas semanas, tanto desde el punto de vista de provisión de liquidez para sus bancos como de actividad. Pero el problema estructural será difícil de remover de forma tan sencilla, por lo que la Eurozona experimenta una caída tanto en precios (el euro finalmente se deprecia) como en cantidades (posible recesión esperada para este año, por más que la titular del FMI lo ponga en duda ahora).   Las dificultades persisten porque el fondeo de los países más cuestionados no está asegurado, al menos a las tasas deseables. Recordemos que

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01.5.12
Las economías avanzadas afrontan mayores vencimientos en 2012

  Los gobiernos de las economías avanzadas deberán afrontar este año vencimientos de deuda por USD 7,6 Tr, pero se están enfrentando a un importante problema, la mayoría de ellos están viendo incrementados sus costos de endeudamiento. Incluyendo los intereses, los fondos a refinanciar por los gobierno superan los USD 8 Bn.   Luego de un año en el que la agencia Standard & Poor’s rebajara la nota de deuda de EE.UU. a “AA+” y que pusieran a 15 países de Europa con perspectivas a una posible rebaja de calificación crediticia, los inversores esperan obtener mayores rendimientos para los títulos soberanos para financiar

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