El martes 17 de agosto de 2010 se dio a conocer que la compañía Potash Corporation (POT), el mayor productor mundial de fertilizantes rechazó una oferta de 39 mil millones dólares, propuesta de adquisición de BHP Billiton Ltd.
¿Que hay detrás de esta oferta de compra? El sector de la industria de fertilizantes se está consolidando con aumentó de la población mundial, impulsando la necesidad de alimentos. La población mundial aumentará a 9,1 millones en 2050 desde los 6,8 millones actuales, según la organización de Alimentos y Agricultura de las Naciones Unidas (FAO).
Según FAO, a pesar del impacto significativo de la crisis global en todos los sectores de la economía, la agricultura se vio relativamente poco afectada, gracias a la reciente recomposición de los precios de los commodities agrícolas y la demanda relativamente inelástica de ingresos para la alimentación.
Los precios medios de los productos básicos agrícolas para los próximos 10 años aún se prevé que se ubiquen por lo menos en los niveles de la década de 1997-2006.
Por otra parte, según un estudio reciente de la FAO basado en la población a largo plazo y las proyecciones de ingresos, la producción mundial de alimentos debe aumentar más de 40% en 2030 y el 70% en 2050 (casi 100% en los países en desarrollo) en comparación al promedio de 2005-2007, con el fin de satisfacer los desafíos de un aumento del 40% de la población mundial.
Según IFA, existen numerosos proyectos de potasio en más de 20 países, pero sólo un pequeño número se llevará a cabo durante los próximos 5 años. Se espera que la capacidad de producción de potasio aumente de 40 millones de toneladas en 2008 a 54 millones de toneladas en 2013. Esta capacidad adicional vendrá en su mayoría de Canadá, Rusia y China, y un en menor medida de Asia occidental, América Latina.
Hay que tener en cuenta que las importaciones de fertilizantes de China han aumentado sustancialmente debido a dos motivos: primero, las importaciones de fertilizantes de China disminuyeron en gran medida en 2009 por el impacto de la crisis financiera internacional; por otra parte, la demanda interna de fertilizantes es muy fuerte. En China, la temporada de labranza de primavera de marzo a mayo de cada año es el período del mayor consumo de fertilizantes, que representa el 70% del uso anual total de fertilizantes.
El suministro de fertilizantes de China depende mucho de las importaciones, especialmente de potasio, siendo la tasa de dependencia del exterior elevada (67%), mientras que los precios impactan en gran medida por el mercado internacional. En los últimos dos años, el mercado interno de fertilizantes de potasio ha experimentado una fluctuación de altibajos. En la actualidad, el suministro interno de potasio es relativamente escaso. Hay pocos contratos de transporte marinos de potasio y los pedidos llegan atrasados. A finales de febrero el almacenamiento en puertos fue sólo 880.000 toneladas, con un 61% de disminución en comparación con el del mismo período del año pasado.
Otro punto a tener en cuenta en la oferta por parte de BHP es que está en línea con su visión estratégica ya que en marzo del 2005, BHP anunció una oferta de USD 7,3 Bn por la compañía minera WMC Resources, dueña de la mina de uranio Olympic Dam en Australia Meridional, operaciones de níquel en Australia Occidental y Queensland, y una planta fertilizadora también en Queensland. La adquisición alcanzó una aceptación de 90% el 17 de junio de 2005, y el 100% del control el 2 de agosto del 2005, con una compulsiva compra del 10% de las acciones restantes. También en 2008 había realizado una oferta de compra a la minera Río Tinto de la cual tuvo que desistir por la crisis financiera.
Además BHP está aprovechando las bajas tasas de interés para financiar ofertas en efectivo que les permitan añadir las reservas de forma más barata que la exploración. Las acciones de las compañías no se han recuperado tan rápido como los precios de los productos básicos.
En conclusión, la empresa BHP busca realizar una integración vertical adquiriendo a Potash Corp., buscando avanzar en la cadena de valor, pasando a ser no solo una empresa minera sino también una productora de fertilizantes. En este segmento, según las estimaciones de la FAO, la demanda de fertilizantes irá aumentando debido a que la agricultora tendrá que ir incrementando su productividad para satisfacer la creciente demanda de alimentos. Sumado a que es conveniente para la empresa adquirir otras, ya que le es más barato que realizar exploraciones.
