En este reporte realizamos un análisis de los bonos emitidos por parte de la Provincia de Buenos Aires, para ver que títulos son más atractivos en comparación a los soberanos. Los títulos de renta fija argentina actualmente se enfrentan a un difícil contexto externo, en el cual los inversores están a la espera que se solucionen (en el corto plazo) los problemas de deuda en países periféricos de la Eurozona. Los inversores más conservadores, frente a este escenario prefieren mantenerse al margen y muchos se refugian en activos algo más seguros como lo es la divisa norteamericana. Por su parte, más allá del contexto al que se enfrentan, los inversores más agresivos asumen un mayor riesgo viendo oportunidades atractivas en el mercado doméstico, focalizándose en los retornos que ofrecen los títulos de la Provincia de Buenos Aires, que hoy enfrentan una CURVA INVERTIDA que creemos es una oportunidad de arbitraje. Hoy el riesgo es elevado y se presenta una elevada volatilidad, pero destacamos como bonos atractivos en la curva el Buenos Aires 2018, 2020 y 2028 (ofrecen una tasa de 13.5%; 14.1% y 12.9%, respectivamente).
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